Na etapa da liquidação, ao aplicar os créditos provenientes das exportações, o banco libera os reais pela taxa da Trava, sendo que em alguns casos são aceitos documentos (ACE) à vencer para liberação dos Reais. As liquidações podem ser parciais até o vencimento da Trava e o pagamento do prêmio será feito somente na liquidação da operação (Existem casos em que o banco paga a cada liberação parcial).

É uma operação financeira sem caixa, feita por meio de contratos a termo de moeda, com liquidação futura por diferença de taxa cambiais. Para poder realizar este tipo de operação, a empresa precisa ter um limite de crédito pré-aprovado junto ao banco e o contrato de termo assinado. O prazo das operações pode ser ajustado às necessidades da empresa, sendo que o prazo máximo fica sujeito às condições de mercado. A operação pode ser revertida antes do vencimento, sendo submetida as taxas de mercado, com ajustes pagos na reversão, sem desembolso de caixa durante a operação.

No ato do fechamento ocorre a compra ou a venda a termo da cotação de outra moeda em relação ao Real, já com a quantidade predefinida que será utilizada para liquidação financeira do contrato. No Vencimento, verifica-se a cotação da outra moeda pela taxa Ptax, para calcular a diferença entre esta e o preço em Reais da moeda estrangeira fixado no início da operação, a partir daí obtém-se o total a pagar ou receber decorrentes da liquidação do contrato a termo.

Caracteriza-se como a aquisição de um direito de comprar ou de vender determinada moeda, por um preço previamente negociado, em uma data futura, pagando ao banco um prêmio no ato da contratação da operação.

• Opção Cambial “Call”: Contrato entre duas partes, mediante o qual uma delas - a que compra a opção - detém o direito, mas não a obrigação, de comprar um determinado montante em moeda contra outra moeda a uma taxa de câmbio fixada no presente (preço de exercício), numa determinada data futura (data de exercício). Nesta data, a Empresa que adquiriu a opção pode, no momento da compra da moeda, optar entre o preço de exercício da opção e a taxa de câmbio no momento. No caso do comprador da opção exercer o seu direito, o vendedor da opção tem a obrigação de vender a moeda nas condições definidas no contrato de opção. Se o direito de opção não for exercido pelo respectivo comprador, a opção caduca e, simultaneamente, cessa a obrigação do vendedor.
• Opção Cambial “Put”: Contrato entre duas partes mediante o qual uma delas - a que vende a opção - tem o direito, mas não a obrigação, de vender um determinado montante em moeda contra outra moeda a uma taxa de câmbio fixada no presente (preço de exercício) numa determinada data futura (data de exercício). Nesta data, a Empresa que adquiriu a opção pode, assim, escolher entre o preço de exercício da opção e a taxa de câmbio no momento. No caso do comprador da opção exercer o seu direito, o vendedor da opção tem a obrigação de comprar a moeda nas condições definidas no contrato de opção. Se o direito da opção não for exercido pelo respectivo comprador, a opção caduca e, simultaneamente, cessa a obrigação do vendedor.

Swaps são contratos derivativos que possibilitam a troca de riscos financeiros entre a empresa e o banco, por um prazo e montante previamente determinados.

Para entender a necessidade de um contrato de swap, cite-se por exemplo uma empresa exportadora, que têm receitas em dólares, mas cujas despesas são corrigidas por juros pós-fixados. Nesse caso, a empresa poderia usar um contrato de swap para trocar o "risco cambial" pelo "risco de juros pós-fixado". Uma típica empresa interessada nesse título seria uma varejista importadora, cujas despesas são atreladas ao dólar e cujo caixa está aplicado no mercado (acompanhando assim a evolução dos juros).

Neste tipo de operação, a liquidação antecipada só é possível caso ocorra acordo entre as partes. As vantagens são a cobertura simultânea, do risco de taxa de juro e de câmbio. As operações mais comuns de swap no mercado brasileiro são:

• Swap prefixado - troca de juros prefixados por juros pós-fixados (CDI over)
• Swap cambial - troca de taxa de dólar por juros pós-fixados.

Quando intermediados por instituições financeiras, os contratos de swap estão sujeitos à incidência de IOF e IR, conforme tabelas fornecidas pela Receita Federal. De um modo geral, a alíquota do IOF é decrescente, em função do prazo de permanência do contrato.